投融资大咖谈：创新药投融资前景展望

(健康时报融媒体报道团记者 王振雅)11月1日，由人民日报健康客户端、人民日报社健康时报、中银国际联合主办的第三届健康产业投融资领袖峰会在北京举办。

本届峰会主题为“汇聚洞见、引领趋势、智创未来”, 峰会设置了多个主题圆桌讨论环节，在“创新药投融资前景展望”圆桌论坛环节，五位嘉宾围绕创新药投融资前景进行了展望。

圆桌主持人：

薛辰，越秀产业基金新医药投资部总经理
 

嘉宾：

周德敏，北京大学药学院院长

肖治，国投创新投资管理公司董事总经理

邢永刚，国药投资副总经理

景书谦，鸿运华宁(杭州)生物医药有限公司创始人

李靖，药渡创始人兼董事长

 

北京大学药学院院长周德敏：用资本杠杆扭转生物技术被动局面
 

我来自天然药物和仿生药物国家科协实验室，这也是中国第一个药性领域的国家重点实验室。我们做出了很多让人耳目一新的研究工作，例如，通过生物新技术把一个活病毒直接变成疫苗、治疗药。

2016年12月，国际顶级期刊《Science》发表了我们以及张礼和院士课题组的突破性研究进展，题为“制备复制缺陷的活流感病毒疫苗”，首次实现人工控制病毒复制，从而将病毒直接转化为疫苗。

生物医药未来的卡脖子技术就是生物技术。因此，我希望未来通过资本市场的杠杆作用，来扭转我们很目前被动的局面。

国投创新投资管理公司董事总经理肖治：投资医药项目更关注不断推新的能力
 

国投创新作为一个掌握1100亿左右的人民币的综合基金，主要投资是三个方向：生命大健康、智能制造和新能源汽车。2015年-2020年期间，我们投资的信达生物、亚盛医药、康希诺等医药公司，目前均已上市。

过去十年甚至五年，中国在整个生命大健康领域发生很多的变化。2020年疫情之后如何在行业里面去做投资，也是我们正在思考的问题。我们对项目的可持续成长和后劲更关注，我们投资医药项目时，更关注团队和技术平台，更关注药企未来不断推出新的产品线能力。

资本市场是有周期的，目前看，医疗健康大行业的投资热潮、创业热潮是非常高涨的，但这个高涨是否可以无限地往前持续，这是需要大家非常冷静地去看待。

国药投资副经理邢永刚：投资创新药并实现产业化，应当是作时间的朋友
 

国药集团是国务院国资委直接管理的唯一一家以医药健康产业为主业的中央企业。国药投资公司作为国药集团的投融资平台，创新药物一直都是重点关注的领域。我们作为产业投资者，是与被投企业“结婚”，要帮助企业成长，乃至陪着企业慢慢变老，我们更注重长远的价值，作时间的朋友。在我看来，新药创新的价值，最终的检验者是患者与医生，真正的创新要对患者有效、对医生有用。风险管理应当成为企业管理的底层逻辑，创新药研发及投资领域的风险也应符合这个逻辑，可以通过市场化的手段来管理和控制风险，在这点上，小企业和机构更具有灵活性，成为行业生命活力的源泉。

鸿运华宁生物医药创始人景书谦：做创新药一定要满足患者需求
 

我们公司主要是做研发抗体新药为主，专注慢病领域，比如糖尿病、心脑血管系统等。

我觉得做新药，特别是创新药，从开始谋划就一定要想到将来。不但要考虑到将来你成功机率有多少，更要考虑到成功以后是不是满足那时的患者的需求，只有满足患者需求才能在市场占有一定的份额。

创新不是一味坚持做First-in-class，全球做出来的也不过几百个，所有的创新、所有的发展方向都应该扣住患者的需求，做一个最重要的落脚点。

药渡创始人李靖：要做中国人的适应症
 

药渡是医药研发大数据公司，在全球药物研发大数据方面处于一线数据库的位置，对全球及中国药物研发的管线，进展，投融资及并购进行实时跟踪，通过大数据我们对中国药物研发预测为四个阶段，第一个阶段从2000左右到2015左右，处于跟随式创新阶段，基本上是对全球上市药物和处于临床III的药物的跟随式创新，第二个阶段从2015年到2025年左右，这一阶段基本上还处于跟随式创新，但是对全球进入临床I期左右的药物的跟随，在这一阶段中国有望产生First in class 的 药物 (在某个靶点或适应症上第一个获批的药物)，已有好几个成功的例子。第三个阶段为平行研发，和全球研发公司进入同一起跑线，第四个阶段成为领跑研发，领导全球的研发进程。

黄博士在几年前提出了研发三定律：1，任何同样机理的新药无法与仿制药竞争；2，First-in-class与me-too/better新药竞争中总是胜出，首创新药的马太效应使其在竞争中占据优势。3，新药风险守恒定律。我个人认为，黄博士讲的是有一定道理的。根据目前的形势，建议在争取成为First-in-class的同时，结合中国的特点，开发中国发病率高的适应症。成功的可能性更大。

此外，药物研发从公司规模上来讲有大型企业和创业企业，小的企业要想胜出，更要在创新上下功夫，大求稳，小求新，相对来说，对小企业的创新性要求更高。